Wie man den Anleihemarkt versteht und tauscht Obwohl die Börse der erste Platz ist, an dem viele Leute investieren, haben die US-Staatsanleihemärkte wohl den größten Einfluss auf die Wirtschaft und werden weltweit beobachtet. Leider, nur weil sie einflussreich sind, doesnrsquot machen sie einfacher zu verstehen, und sie können geradezu verwirrend für die Uneingeweihten. Auf der grundlegenden Ebene ist eine Anleihe ein Darlehen. So wie Menschen ein Darlehen von der Bank zu bekommen, leihen Regierungen und Unternehmen Geld von den Bürgern in Form von Anleihen. Eine Anleihe ist wirklich nichts anderes als ein Darlehen, das von Ihnen, dem Investor, an die Regierung oder die Gesellschaft, den Emittenten, ausgegeben wird. Für das Privileg der Verwendung Ihres Geldes zahlt der Anleihe-Emittent etwas extra in Form von Zinszahlungen, die zu einem vorgegebenen Satz und Zeitplan gemacht werden. Der Zinssatz wird oft als Kupon bezeichnet und das Datum, an dem der Emittent den geliehenen Betrag oder den Nennwert zurückzahlen muss, wird das Fälligkeitsdatum genannt. Eine Falte in der Gleichung ist jedoch, dass nicht alle Schulden gleich mit einigen Emittenten, die eher zu Verzug auf ihre Verpflichtung ist erstellt. Als solche bewerten Rating-Agenturen Unternehmen und Regierungen, um ihnen eine Note auf, wie wahrscheinlich sie sind, um die Schulden zurückzuzahlen (siehe quotGood, besser, bestquot). Benji Baily und Delmar King, festverzinsliche Investmentmanager bei Everence Financial, sagen, dass Ratings allgemein als Investment Grade oder Junk klassifiziert werden können. "Alles, was eine Rendite als Investment-Grade betrachtet, hätten Sie eine ziemlich hohe Wahrscheinlichkeit, dass Ihr Anleger Ihr Geld bei der Fälligkeit zurückerhalten wird", sagt König. "Natürlich, je niedriger Sie gehen das Kredit-Spektrum, desto mehr Risiko besteht aus Standard und die Möglichkeit, dass Sie Verluste haben könnte. Wenn Sie eine 30-jährige US-Treasury-Anleihe (derzeit AA von SampP und AAA von Moodyrsquos und Fitch) für 100.000 gekauft haben, desto höher die Rendite-Entschädigung Mit einem Coupon von 6, dann könnten Sie erwarten, zu erhalten 6.000 pro Jahr für die Dauer der Bindung und erhalten dann den Nennwert von 100.000 zurück. Zumindest, thatrsquos, wie eine Anleihe funktionieren würde, wenn Sie es bis zur Reife gehalten. Anstatt eine Anleihe bis zur Fälligkeit zu halten, können sie auch gehandelt werden. Aber, da eine Anleihe gehandelt wird, können sich die Zinssätze ändern, so dass sich der Gesamtwert der Anleihe ändern kann. "Wenn Sie eine Anleihe gekauft haben, die einen 10 Coupon hat und der Rest des Marktes mit dem Besitz eines 1 Coupon gut ist, dann wird jemand lieben, diesen 10 Coupon bis zur Fälligkeit zu haben", so Baily. Umgekehrt, wenn Sie eine 1 Anleihe haben und alle anderen erwarten, dass der Markt im Allgemeinen bei 10 sein wird, dann yoursquore gehen zu müssen, um jemanden eine Menge Geld zu nehmen, dass 1 Bindung statt Kauf einer neuen 10 bond. quot Weil Kupon-Preise sind in der Regel fixiert, um für zukünftige Erwartungen anzupassen, muss der Preis der Anleihe oder Note nach oben oder unten zu bewegen. Wenn Erträge. Die Zinsen oder Dividenden, die auf einem Wertpapier erhalten werden, steigen, wird der Preis fallen, um die höhere Rendite unterzubringen, wenn die Renditen sinken, dann muss der Preis steigen. Verwandte ArtikelStrategien Anleihen Anlagestrategien Die Art und Weise Sie in Anleihen für die kurz-oder langfristige investieren hängt von Ihren Anlagezielen und Zeitrahmen, die Höhe des Risikos sind Sie bereit zu nehmen und Ihre Steuer-Status. Bei der Betrachtung einer Anleihen-Anlagestrategie, denken Sie daran, die Bedeutung der Diversifizierung. Als allgemeine Regel, es ist nie eine gute Idee, alle Ihre Vermögenswerte und Ihr ganzes Risiko in einer einzigen Anlageklasse oder Investition. Sie wollen die Risiken innerhalb Ihrer Anleihen-Investitionen zu diversifizieren, indem ein Portfolio von mehreren Anleihen, mit jeweils unterschiedlichen Eigenschaften. Die Auswahl von Anleihen verschiedener Emittenten schützt Sie vor der Möglichkeit, dass ein Emittent nicht in der Lage ist, seinen Zahlungsverpflichtungen nachzukommen. Die Auswahl von Anleihen verschiedener Arten (Staat, Agentur, Unternehmen, kommunale, hypothekenbesicherte Wertpapiere usw.) schützt vor möglichen Verlusten in einem bestimmten Marktsektor. Die Auswahl von Anleihen unterschiedlicher Laufzeit hilft Ihnen, das Zinsänderungsrisiko zu steuern. In diesem Sinne betrachten diese verschiedenen Ziele und Strategien für sie zu erreichen. Erhalten von Principal und Earning Interest Wenn Sie Ihr Geld intakt halten und verdienen Interesse ist Ihr Ziel, betrachten eine 8220buy und hold8221 Strategie. Wenn Sie in eine Anleihe investieren und sie bis zur Fälligkeit halten, erhalten Sie Zinszahlungen, in der Regel zweimal jährlich, und erhalten den Nennwert der Anleihe bei Fälligkeit. Wenn die Bindung, die Sie wählen, an einer Prämie verkauft wird, weil sein Kupon höher als die vorherrschende Zinssätze ist, denken Sie daran, dass die Menge, die Sie am Verfall erhalten, kleiner als der Betrag ist, den Sie für die Bindung zahlen. Wenn Sie kaufen und halten, müssen Sie nicht zu besorgt über die Auswirkungen der Zinssätze auf eine bond8217s Preis oder Marktwert. Wenn die Zinsen steigen und der Marktwert Ihrer Anleihe fällt, werden Sie keine Wirkung spüren, wenn Sie Ihre Strategie ändern und versuchen, die Anleihe zu verkaufen. Holding auf die Anleihe bedeutet, dass Sie nicht in der Lage, diese Kapitalanlage zu den höheren Marktzinsen zu investieren, jedoch. Wenn die Anleihe, die Sie wählen, kündbar ist, haben Sie das Risiko eingegangen, dass Ihr Hauptverpflichteter Ihnen vor Fälligkeit zurückgegeben wird. Anleihen sind in der Regel 8220 angerufen, 8221 oder früh von ihrem Emittenten eingelöst, wenn die Zinsen fallen, was bedeutet, dass Sie gezwungen werden, Ihre zurückgegebene Principal zu niedrigeren Raten anzulegen. Bei der Anlage zu kaufen und halten, achten Sie darauf, zu beachten: Der Kupon-Zinssatz der Anleihe (multiplizieren Sie diese mit dem Nennwert der Anleihe, um den Dollar-Betrag Ihrer jährlichen Zinszahlungen zu bestimmen) Die Rendite bis zur Fälligkeit oder Rendite - anrufen. Höhere Erträge können höhere Risiken bedeuten. Die Kreditqualität des Emittenten. Eine Anleihe mit einer niedrigeren Bonität könnte eine höhere Rendite bieten, bringt aber auch ein höheres Risiko mit sich, dass der Emittent seine Versprechen nicht halten kann. Maximierung Einkommen Wenn Ihr Ziel ist es, Ihre Zinserträge zu maximieren, erhalten Sie in der Regel höhere Coupons auf längerfristige Anleihen. Bei längeren Laufzeiten sind längerfristige Anleihen anfälliger für Zinsänderungen. Wenn Sie ein Buy-and-Hold-Investor, aber diese Änderungen werden Sie nicht beeinflussen, wenn Sie Ihre Strategie ändern und entscheiden, Ihre Anleihen zu verkaufen. Zudem finden Sie bei Unternehmensanleihen höhere Kuponzinsen als bei US-Staatsanleihen mit vergleichbaren Laufzeiten. Im Unternehmensbereich bezahlen Anleihen mit niedrigeren Bonitätsraten in der Regel höhere Einnahmen als höhere Kredite mit vergleichbaren Laufzeiten. High-Yield-Anleihen (manchmal als Junk-Anleihen bezeichnet) bieten in der Regel über-Markt-Coupons und Renditen, weil ihre Emittenten Kreditratings, die unter Investment Grade sind: BB oder niedriger von Standard amp Poor8217s Ba oder niedriger von Moody8217s. Je niedriger die Bonität, desto größer ist das Risiko, dass der Emittent seine Verpflichtungen nicht einhalten kann oder nicht in der Lage ist, Zinsen zu zahlen oder die Tilgungsleistung fällig zurückzuzahlen. Wenn Sie darüber nachdenken, in hochverzinsliche Anleihen zu investieren, möchten Sie auch Ihre Anleiheinvestitionen diverser Emittenten diversifizieren, um die möglichen Auswirkungen eines einzelnen Emittenten zu minimieren. Die Anleihen mit hoher Rendite sind auch anfälliger als die anderen Anleihekurse bis hin zu wirtschaftlichen Abschwüngen, wenn das Ausfallrisiko höher ausfällt. Verwalten von Zinsrisiken: Leitern und Barbells Anleger können das Zinsänderungsrisiko verwalten, indem sie ein Portfolio von Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten anlegen, z. B. ein, drei, fünf und zehn Jahre. Ein gestuftes Portfolio wird in festgelegten Intervallen überwiesen. Wenn eine Anleihe reift, haben Sie die Möglichkeit, die Erlöse am längerfristigen Ende der Leiter wieder zu reinvestieren, wenn Sie es behalten wollen. Bei steigenden Raten kann dieser fällige Kapitalbetrag zu höheren Raten angelegt werden. Wenn sie fallen, verdient Ihr Portfolio immer noch höhere Zinsen für die längerfristigen Bestände. Mit einer Hantelstrategie investieren Sie nur in kurzfristige und langfristige Anleihen, nicht Zwischenprodukte. Die langfristigen Bestände sollten attraktive Coupons erzielen. Mit einigen wichtigsten Reifung in naher Zukunft schafft die Möglichkeit, das Geld anderswo zu investieren, wenn der Rentenmarkt nimmt einen Rückgang. Glättung der Performance von Aktienanlagen Da die Aktienrenditen in der Regel volatiler oder änderbarer als die Renditen der Anleihemärkte sind, kann die Kombination der beiden Anlageklassen dazu beitragen, ein Gesamtanlageportfolio zu schaffen, das im Laufe der Zeit stabilere Ergebnisse erzielt. Oft, aber nicht immer, bewegen sich die Aktien - und Anleihemärkte in verschiedene Richtungen: Der Rentenmarkt steigt, wenn der Aktienmarkt sinkt und umgekehrt. Daher kann in Jahren, in denen die Börse gesunken ist, die Performance von Anleiheinvestitionen manchmal dazu beitragen, Verluste auszugleichen. Die richtige Mischung von Aktien und Anleihen hängt von mehreren Faktoren ab. Weitere Informationen finden Sie unter Asset Allocation. Einsparung für ein bestimmtes zukünftiges Ziel Wenn Sie ein drei-jähriges Kind haben, können Sie Ihre erste Hochschulgebühren-Rechnung 15 Jahre gegenüber jetzt stellen. Vielleicht wissen Sie, dass in 22 Jahren benötigen Sie eine Anzahlung für Ihr Ruhestand zu Hause. Da Anleihen ein definiertes Fälligkeitsdatum haben, können sie Ihnen helfen, sicherzustellen, dass das Geld dort ist, wenn Sie es brauchen. Zero-Kupon-Anleihen werden zu einem steilen Abschlag von der Nennwertmenge verkauft, die bei Fälligkeit zurückgegeben wird. Zinsen werden der Anleihe während ihrer Lebensdauer zugerechnet. Anstatt dem Anleihegläubiger ausgezahlt zu werden, wird er in die Differenz zwischen dem Kaufpreis und dem Nennwert bei Fälligkeit einbezogen. Sie können in Null-Kupon-Anleihen mit Fälligkeitstermin auf Ihre Bedürfnisse zeitlich zu investieren. Um eine vierjährige Hochschulausbildung zu finanzieren, könnten Sie in ein gestapeltes Portfolio von vier Nullen investieren, die jeweils in einem der vier aufeinanderfolgenden Jahre fällig werden. Der Wert der Null-Kupon-Anleihen ist jedoch empfindlicher auf Änderungen der Zinssätze, so dass es einige Risiken gibt, wenn Sie sie vor ihrem Fälligkeitsdatum verkaufen müssen. Es ist auch am besten, steuerpflichtige (im Gegensatz zu kommunalen) Nullen in einem steuerbegünstigten Ruhestand oder College Sparkonto zu kaufen, weil die Zinsen, die auf die Anleihe ansammelt jedes Jahr steuerpflichtig ist, obwohl Sie es nicht erhalten, bis zur Fälligkeit. Eine bullet Strategie kann Ihnen auch helfen, für ein definiertes zukünftiges Datum zu investieren. Wenn Sie 50 Jahre alt sind und in einem Rentenalter von 65 Jahren sparen möchten, würden Sie in einer bullet Strategie eine 15-jährige Anleihe kaufen, eine 10-jährige Anleihe in fünf Jahren und eine Fünf-Jahres-Anleihe zehn Jahre ab dem Jahr jetzt. Staggering die Investitionen auf diese Weise können Sie profitieren von verschiedenen Zins-Zyklen. Gründe, dass Sie eine Anleihe vor der Fälligkeit verkaufen könnten Anleger, die einer Buy-and-Hold-Strategie folgen, können auf Umstände stoßen, die sie zwingen könnten, eine Anleihe vor der Fälligkeit aus folgenden Gründen zu verkaufen: Sie brauchen den Kapitalgeber. Während Buy-and-Hold ist in der Regel am besten als eine langfristige Strategie verwendet, das Leben nicht immer wie geplant. Wenn Sie eine Anleihe vor der Fälligkeit zu verkaufen, können Sie mehr oder weniger als Sie dafür bezahlt. Wenn die Zinsen seit dem Erwerb der Anleihe gestiegen sind, ist ihr Wert gesunken. Wenn die Renditen sinken, wird der Wert der Anleihe8217 gestiegen sein. Sie wollen einen Kapitalgewinn realisieren. Wenn die Zinssätze gesunken sind und eine Anleihe wertgemindert hat, kann der Anleger entscheiden, dass es besser ist, vor der Fälligkeit zu verkaufen und den Gewinn zu erzielen, anstatt die Zinsen weiter zu sammeln. Diese Entscheidung sollte sorgfältig getroffen werden, da der Erlös der Transaktion zu niedrigeren Zinssätzen reinvestiert werden muss. Sie müssen einen Verlust für steuerliche Zwecke zu realisieren. Verkauf einer Anlage mit einem Verlust kann eine Strategie für die Verrechnung der steuerlichen Auswirkungen der Investitionsgewinne sein. Bond Swapping kann helfen, ein Steuerziel zu erreichen, ohne das grundlegende Profil Ihres Portfolios zu ändern. Sie haben ihr Ziel erreicht. Einige Anleger investieren in Anleihen mit dem Ziel der Gesamtertrag, oder Einkommen plus Kapitalzuwachs oder Wachstum. Das Erreichen von Kapitalwerten erfordert einen Investor, eine Investition für mehr als seinen Kaufpreis zu verkaufen, wenn der Markt die Gelegenheit darstellt. Gesamtrendite Mit Anleihen, die für Gesamtrendite oder eine Kombination aus Kapitalzuwachs (Wachstum) und Erträgen zu investieren, erfordert eine aktivere Handelsstrategie und ein Blick auf die Richtung der Wirtschaft und Zinsen. Total Return Investoren wollen eine Anleihe kaufen, wenn ihr Preis niedrig ist und verkaufen sie, wenn der Preis gestiegen ist, anstatt die Anleihe bis zur Fälligkeit halten. Bond Preise fallen, wenn die Zinsen steigen, in der Regel als die Wirtschaft beschleunigt. Sie steigen gewöhnlich an, wenn Zinssätze fallen, normalerweise, wenn die Federal Reserve versucht, Wirtschaftswachstum nach einer Rezession zu stimulieren. Innerhalb unterschiedlicher Sektoren des Anleihemarktes können Unterschiede bei Angebot und Nachfrage kurzfristige Handelsmöglichkeiten schaffen. Für einige Ideen, lesen Sie die Inhalte Artikel unter 8220Profitieren aus Market Signals8221 und 8220Which Trade82218212in Learn More-Strategies Abschnitt. Verschiedene Futures, Optionen und Derivate können auch zur Umsetzung unterschiedlicher Marktansichten oder zur Absicherung des Risikos in verschiedenen Anleihenanlagen eingesetzt werden. Die Anleger sollten darauf achten, die Kosten und Risiken dieser Strategien zu verstehen, bevor sie Geld einsetzen. Einige Rentenfonds haben Gesamtrendite als Anlageziel und bieten den Anlegern die Möglichkeit, von Anleihemärkten zu profitieren, während sie die täglichen Anlageentscheidungen an professionelle Portfoliomanager überlassen. Total Return Strategien mit Callable Securities Viele Anleger verwenden kündbare Wertpapiere innerhalb einer Total Return Strategie8212mit einem Fokus auf Kapitalgewinne sowie Einkommen8212as im Gegensatz zu einem Buy-and-Hold-Strategie auf Einkommen und Erhaltung der wichtigsten konzentriert. Die Eigentümer von kündbaren Wertpapieren drückten die implizite Ansicht aus, dass die Renditen relativ stabil bleiben werden, was es dem Anleger ermöglicht, die Rendite, die über nicht kündbare Wertpapiere mit ähnlicher Dauer verteilt wird, zu erfassen. Sie müssen auch über die wahrscheinliche Bandbreite der Renditen während des Anlagezeitraums und die Marktwahrnehmung der künftigen Zinsunsicherheit am Horizont aus Gründen, die in den Risiken der Anlage in kündbare Wertpapiere erläutert werden, beruhen. Wenn ein Anleger die Auffassung vertritt, dass die Renditen kurzfristig in beide Richtungen volatil sein können, aber im nächsten Jahr in einem definierbaren Bereich bleiben werden, kann eine Investition in kündbare Wertpapiere die Renditen deutlich steigern. Premium-Callables können verwendet werden, wenn der bullishe Investor glaubt, dass die Raten wahrscheinlich nicht sehr weit fallen werden. Discount-Callables sind eine bessere Wahl, wenn der Investor glaubt, dass die Volatilität niedrig sein wird, bevorzugt aber mehr Schutz in einem Umfeld steigender Zinsen. Tax Advantaged Investing Wenn Sie in einem hohen Steuerklasse sind, können Sie Ihren steuerpflichtigen Zinsertrag zu reduzieren, um mehr von dem, was Sie verdienen zu halten. Die Zinsen auf US-Staatsanleihen sind auf Bundesebene steuerpflichtig, jedoch auf staatlicher und lokaler Ebene steuerbar, wodurch diese Investitionen für Personen attraktiv sind, die in hohen Steuerländern leben. Städtische Wertpapiere bieten Zinsen, die von der Bundeseinkommenssteuer befreit sind, und in einigen Fällen auch staatliche und lokale Steuern. Aufgrund der Variablen in Angebot und Nachfrage können steuerfreie Erträge auf dem städtischen Markt im Vergleich zu ihren steuerpflichtigen Äquivalenten manchmal recht attraktiv sein (siehe Steuerjahr 2006). Leitern, Hanteln und Kugeln können alle mit kommunalen Wertpapieren für einen steuerbegünstigten Ansatz am besten erreicht werden außerhalb eines qualifizierten, steuerbegünstigten Ruhestand oder College Sparkonto implementiert werden. Der Kauf von Gemeinden in einem steuerbegünstigten Konto ist wie das Tragen eines Gürtels und Hosenträger. Bond Swapping ist eine weitere Möglichkeit, ein steuerrechtliches Ziel für Anleger zu erreichen, die eine Anleihe halten, die seit dem Kauf wertlos geworden ist, aber steuerpflichtige Veräußerungsgewinne aus anderen Anlagen hat. Der Anleger verkauft die ursprüngliche Anleihe mit einem Verlust, der verwendet werden kann, um den steuerpflichtigen Kapitalgewinn oder bis zu 3.000 im ordentlichen Ertrag auszugleichen. Er oder sie kauft dann eine weitere Anleihe mit Laufzeit, Preis und Coupon ähnlich wie die verkaufte verkauft, so die Wiederherstellung der Position. Zur Einhaltung der IRS 8220wash sale8221-Regel, die keinen steuerlichen Verlust aus dem Verkauf und dem Rückkauf innerhalb von 30 Tagen nach derselben oder im Wesentlichen identischen Sicherheit erkennt, sollten Anleger eine Anleihe von einem anderen Emittenten wählen. Diversifizierung des Risikos durch Anlagen in Anleihefonds Anleger, die eine automatische Diversifizierung ihrer Anleiheinvestitionen für weniger als die Kosten für die Erstellung eines Portfolios von einzelnen Anleihen wünschen, können Investitionen in Anleihe-Investmentfonds, Investmentfonds oder Exchange Traded Funds in Betracht ziehen. Diese Fahrzeuge weisen jeweils spezifische Anlageziele und - eigenschaften auf, die den individuellen Bedürfnissen entsprechen. Weitere Informationen finden Sie unter Anleihen und Rentenfonds. Swapping für andere Ziele Ein steuerlicher Verlust ist nicht der einzige Grund, eine Anleihe zu tauschen. Investoren können auch tauschen, um die Kreditqualität zu verbessern, den Ertrag zu steigern oder den Anrufschutz zu verbessern. Denken Sie daran, Faktor der Verkauf und Kauf Transaktionskosten in Ihre Schätzungen der Rendite. Weitere Informationen finden Sie unter Bond-Swapping. Wo Sie Ihre Anleiheninvestitionen halten können: Steuerpflichtige oder steuerliche Rechnungsabgrenzungen In einem steuerpflichtigen Anlagekonto unterliegen Ihre Kapitalerträge und Kapitalerträge der Besteuerung in dem Jahr, in dem sie erworben werden. In einem qualifizierten steuerbegünstigten Konto wie einer IRA oder einem College-Sparkonto werden Erträge und Kapitalgewinne nicht besteuert, bis Sie mit der Entnahme beginnen, vermutlich zu einem späteren Zeitpunkt. Anleihen und Rentenfonds können in jeder Art von Konto gehalten werden, aber einige Investoren haben einen Grund, einen Kontotyp über den anderen zu wählen. Kommunale Investitionen, zum Beispiel, werden am besten in einem steuerpflichtigen Konto, wo sie dienen können, um die steuerpflichtigen Erträge zu reduzieren. Steuerpflichtige Nullkuponanleihen werden am besten in einem steuerbegünstigten Konto gehalten, weil ihre jährlichen Zinskredite steuerbar sind, wenn sie verdient werden, obwohl der Anleger sie nicht tatsächlich erhält, bis die Anleihe reift. Da die maximale Steuer auf Veräußerungsgewinne im Jahr 2003 auf 15 reduziert wurde, können Anleger mit einem hohen Einkommensteuersatz Vorteile haben, ihre Anleihen in einem steuerpflichtigen Konto zu halten. Andere können es vorziehen, für maximale Einkommen in ihre Steuer aufgeschobenen Konten zu investieren. Die beste Lösung hängt von Ihren individuellen Gegebenheiten und der steuerlichen Situation ab. Ihr Steuer - oder Anlageberater kann Ihnen dabei helfen, die Alternativen zu analysieren und die beste Lösung zu finden. Kopie 2005-2013 Die Wertpapierbranche und die Financial Markets AssociationBond Spreads Die globalen Märkte werden immer stärker miteinander vernetzt. Wir sehen oft die Preise der Rohstoffe und Futures auf die Bewegungen der Währungen und umgekehrt. Das gleiche gilt für das Verhältnis zwischen Währungen und Anleihen Spreads (der Unterschied zwischen den Ländern Zinsen) der Kurs der Währungen kann sich auf die geldpolitischen Entscheidungen der Zentralbanken auf der ganzen Welt, aber geldpolitische Entscheidungen und Zinsen können auch den Preis beeinflussen Maßnahmen der Währungen. Zum Beispiel hilft eine stärkere Währung, die Inflation zu halten, während eine schwächere Währung die Inflation treibt. Zentralbanken nutzen diese Beziehung als indirekte Mittel, um ihre jeweiligen Länder geldpolitisch effektiv zu managen. Durch das Verständnis und die Beobachtung dieser Beziehungen und ihrer Muster haben die Anleger ein Fenster in den Devisenmarkt und damit ein Mittel, um die Bewegungen der Währungen vorherzusagen und zu nutzen. Was Zinsen mit Währungen zu tun haben Wir können die Geschichte betrachten, um ein Beispiel zu sehen, wie Zinssätze eine Rolle in Währungen spielen. Nach dem Platzen der Tech-Blase im Jahr 2000 wurden die Händler risikoscheu und gingen von der Suche nach den höchstmöglichen Renditen zur Konzentration auf die Kapitalerhaltung. Aber da die USA Zinssätze unter 2 anboten (und diese sogar noch niedriger waren), kamen viele Hedgefonds und Investoren mit Zugang zu den internationalen Märkten ins Ausland, um höhere Renditen zu suchen. Australien, die etwa den gleichen Risikofaktor wie die USA angebotenen Zinssätze über 5 hatte. Als solche zog es große Ströme von Investitionsgeldern ins Land und wiederum Vermögenswerte auf den australischen Dollar lauten. 13 Große Unterschiede in den Zinssätzen zwischen den Ländern erlauben den Händlern, den Carry-Trade zu nutzen. Eine Zinsarbitrage-Strategie, die die Zinsunterschiede zwischen zwei großen Volkswirtschaften nutzt und gleichzeitig von der allgemeinen Richtung oder dem Trend eines Währungspaares profitieren will. Diese Strategie beinhaltet den Kauf einer Währung, die einen hohen Zinssatz zu zahlen und finanzieren sie mit einem anderen, die einen niedrigen Zinssatz zahlt. Die Popularität des Carry-Trades ist einer der Hauptgründe für die Stärke, die in Paaren wie dem australischen Dollar und dem japanischen Yen (AUDJPY), dem australischen Dollar und dem US-Dollar (AUDUSD) sowie dem Neuseeland-Dollar und den USA zu beobachten ist Dollar (NZDUSD). (Für viele Einblicke, siehe Profitieren von Carry Trade Kandidaten.) 13Jedoch ist es oft schwierig und teuer für einzelne Investoren, Geld hin und her zwischen Bankkonten auf der ganzen Welt zu senden. Der relativ hohe Einzelhandelsspread auf die Wechselkurse kann jede mögliche Rendite ausgleichen, die sie suchen. Auf der anderen Seite haben große Institute wie Investmentbanken, Hedgefonds, institutionelle Anleger und große Rohstoffhandelsberater (CTAs) im Allgemeinen die Skala, um niedrigere Spreads zu befehlen. Als Ergebnis verschieben sie Geld hin und her auf der Suche nach den höchsten Renditen mit dem niedrigsten souveränen Risiko (oder Ausfallrisiko). Wenn es um das Endergebnis geht, bewegen sich die Wechselkurse auf der Grundlage von Veränderungen der Geldflüsse. Die Erkenntnisse für Anleger Privatanleger können diese Verschiebungen in den Strömen nutzen, indem sie die Renditeaufschläge und die Erwartungen für Änderungen der Zinssätze überwachen, die in diese Renditeaufschläge eingebettet werden können. Das folgende Diagramm ist nur ein Beispiel für die starke Beziehung zwischen Zinsdifferenzen und dem Preis einer Währung. Beachten Sie, dass die Blips auf den Diagrammen grob spiegelbildlich sind. Aus der Grafik geht hervor, dass die Rendite zwischen der AUD und dem USD (vertreten durch die blaue Linie) zwischen 1989 und 1998 sank. Gleichzeitig fiel das mit einem breiten Saldo des australischen Dollars gegenüber dem US Dollar. Als der Renditeanstieg im Sommer 2000 wieder anstieg, folgte die AUDUSD mit einem ähnlichen Anstieg ein paar Monate später. Die 2,5-Verbreitung der AUD über den USD in den nächsten drei Jahren entspricht einem Anstieg von 37 im AUDUSD. Jene Händler, die es geschafft haben, in diesen Handel zu gelangen, genossen nicht nur den beträchtlichen Kapitalzuwachs. Sondern auch die annualisierte Zinsdifferenz. Diese Verbindung zwischen Zinsdifferenzen und Währungsraten ist nicht einzigartig für die AUDUSD die gleiche Art von Muster kann in zahlreichen Währungen wie die USDCAD, NZDUSD und die GBPUSD gesehen werden. Das nächste Beispiel untersucht die Zinsdifferenz zwischen neuseeländischen und US-amerikanischen Fünf-Jahres-Anleihen gegenüber dem NZDUSD. Die Grafik bietet ein noch besseres Beispiel für Anleihenspannen als Leitindikator. Die Zinsspanne verzeichnete im Frühjahr 1999 eine Talsohle, während die NZDUSD erst über ein Jahr später zu Ende ging. Gleichzeitig begann die Rendite-Spanne im Jahr 2000 stetig zu steigen, aber die NZDUSD begann erst im Frühjahr 2001 zu steigen. Die Geschichte zeigt, dass die Zinsdifferenz zwischen Neuseeland und den USA schließlich von der Währung gespiegelt wird Paar. Wenn die Zinsdifferenz zwischen Neuseeland und den USA weiter sank, dann könnte man erwarten, dass der NZDUSD auch seine Top-Position erreicht. Sonstige Faktoren der Bewertung Die Spreads der Renditen der fünf - und zehnjährigen Anleihen können zur Prognose von Währungsbewegungen verwendet werden. Die Faustregel ist, dass, wenn die Rendite Spread zugunsten einer bestimmten Währung aufweitet, dann wird diese Währung eher gegen andere Währungen zu schätzen wissen. Aber auch wenn die Währungsveränderungen von den tatsächlichen Zinsänderungen beeinflusst werden, sind sie auch von der Verschiebung der wirtschaftlichen Bewertung oder der Pläne einer Zentralbank betroffen, die Zinsen zu senken oder zu senken. Die folgende Tabelle zeigt diesen Punkt. Nach Abbildung 3, Verschiebungen in der wirtschaftlichen Bewertung der Federal Reserve neigen dazu, zu scharfen Bewegungen in den US-Dollar führen. Im Jahr 1998, als sich die Fed von einer Prognose der konjunkturellen Verschärfung (dh der Fed beabsichtigte, die Zinsen zu erhöhen) auf einen neutralen Ausblick zu verlagern, fiel der Dollar sogar, bevor die Fed die Zinsen bezog (beachten Sie, dass am 5. Juli 1998 die blaue Linie plumpet Vor dem roten). Eine ähnliche Bewegung des Dollars wurde beobachtet, als sich die Fed Ende 1999 von einer Neutralität zu einer Verschärfung der Voreingenommenheit bewegte, und erneut, als sie sich 2001 auf eine leichtere Geldpolitik bezog. Sobald die Fed begann, die Geldpolitik zu lockern und die Senkung zu senken , Reagierte der Dollar mit einem scharfen Verkauf. Bei der Verwendung von Zinssätzen zur Vorhersage von Währungen funktioniert nicht Trotz der verschiedenen Szenarien, in denen diese Strategie für die Prognose von Währungsbewegungen tendenziell funktioniert, ist es sicherlich nicht der Heilige Gral, Geld auf den Devisenmärkten zu verdienen. Es gibt eine Reihe weiterer Szenarien und Fehler, die Händler machen können, die dazu führen können, dass diese Strategie fehlschlägt. Die beiden häufigsten sind Ungeduld und übermäßige Hebelwirkung. Wie in den obigen Beispielen angedeutet, fördern diese Beziehungen eine langfristige Strategie. Die Talsohle aus Währungen darf erst in einem Jahr auftreten, nachdem die Zinsdifferenzen den Talsohle erreicht haben. Wenn ein Trader sich nicht auf einen Zeithorizont von mindestens sechs bis zwölf Monaten festlegen kann, kann der Erfolg dieser Strategie deutlich abnehmen. Trader, die zu viel Hebelwirkung einsetzen, können auch für die Breite dieser Strategie nicht geeignet sein. Da die Zinsdifferenzen eher klein sind, neigen die Händler dazu, die Hebelwirkung zu erhöhen, um die Zinsrendite zu erhöhen. Zum Beispiel, wenn ein Trader verwendet 10-fache Hebelwirkung auf eine Renditedifferenz von 2, würde es effektiv eine jährliche Rate von 2 in 20, und der Effekt würde mit zusätzlichen Hebelwirkung erhöhen. Allerdings kann eine übermäßige Hebelwirkung vorzeitig einen Investor aus einem langfristigen Handel heraus treten, weil er oder sie nicht in der Lage ist, kurzfristige Schwankungen auf dem Markt zu bewältigen. Obwohl es Risiken bei der Verwendung von Anleihepreisen geben kann, um Währungsbewegungen zu prognostizieren, wird eine angemessene Diversifizierung und eine enge Aufmerksamkeit für das Risikomanagement die Renditen verbessern. Diese Strategie funktioniert seit vielen Jahren und kann noch funktionieren, aber die Bestimmung, welche Währungen sind die aufstrebenden hohen Yielders gegenüber der Währungen sind die aufstrebenden niedrigen Yielders können mit der Zeit verschieben.
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