Crisma Handelssystem

Testen des CRISMA-Handelssystems: Nachweise aus dem britischen Markt Alan Goodacre. Jacqueline Bosher und Andrew Dove Zusammenfassung: Eine Reihe von neueren Studien über die technische Analyse mit einzelnen Maßnahmen wie Filterregeln, gleitende Durchschnitte und Trading-Break-out haben ein Maß für die Unterstützung für ihre Nützlichkeit. Die aktuelle Studie untersucht das Mehrkomponenten-CRISMA-Handelssystem von Pruitt und White (Journal of Portfolio Management, 14, 1988) im britischen Kontext. Das System versucht, die drei technischen Filter der relativen Stärke, des kumulativen Volumens und der Beziehung zwischen dem 50-Tage - und dem 200-Tage-Durchschnitt zu identifizieren. Die Ergebnisse im Zeitraum Januar 1987 bis Juni 1996 zeigen, dass das CRISMA-System rentabel gewesen wäre und einen jährlichen Gewinn von 19,3 Jahren erwirtschaftete. Bereinigt um Marktbewegungen und Risiko war es jedoch nicht möglich, signifikante Überschussrenditen vorherzusagen. Darüber hinaus waren die Ergebnisse nicht stabil über Zeit und Handel auf größere Unternehmen besser als klein. Wenn die Signale für Handelsoptionen verwendet wurden, war CRISMA in der Lage, hohe Renditen (durchschnittliche Rendite von 10,2 pro Handel sogar bei Vorliegen von maximalen Einzelhandelskosten) vorherzusagen, aber nur 55 von Gewinnen profitabel (Anteil nicht statistisch signifikant). Insgesamt stimmen die Ergebnisse mit der schwachen Formeffizienz im britischen Aktienmarkt überein. Ähnliche Werke: Dieser Artikel ist möglicherweise an anderer Stelle in EconPapers verfügbar: Suche nach Artikeln mit dem gleichen Titel. Exportreferenz: BibTeX RIS (EndNote, ProCite, RefMan) HTMLText Applied Financial Economics wird derzeit von Anita Phillips bearbeitet. Weitere Artikel in Applied Financial Economics von Taylor Francis Zeitschriften von Michael McNulty (). Diese Seite ist Teil von RePEc und alle hier angezeigten Daten sind Bestandteil des RePEc-Datensatzes. Ist Ihre Arbeit fehlt bei RePEc Hier ist, wie Sie beitragen. Fragen oder Probleme Überprüfen Sie die EconPapers FAQ oder senden Sie eine E-Mail an. Testing des CRISMA-Handelssystems: Nachweise aus dem britischen Markt Eine Reihe jüngster Studien zur technischen Analyse mit individuellen Maßnahmen wie Filterregeln, gleitenden Durchschnitten und Trading - Maß der Unterstützung für ihre Nützlichkeit. Die aktuelle Studie untersucht das Mehrkomponenten-CRISMA-Handelssystem von Pruitt und White (Journal of Portfolio Management, 14, 1988) im britischen Kontext. Das System versucht, die drei technischen Filter der relativen Stärke, des kumulativen Volumens und der Beziehung zwischen dem 50-Tage - und dem 200-Tage-Durchschnitt zu identifizieren. Die Ergebnisse im Zeitraum Januar 1987 bis Juni 1996 zeigen, dass das CRISMA-System rentabel gewesen wäre und einen jährlichen Gewinn von 19,3 Jahren erwirtschaftete. Bereinigt um Marktbewegungen und Risiko war es jedoch nicht möglich, signifikante Überschussrenditen vorherzusagen. Darüber hinaus waren die Ergebnisse nicht stabil über Zeit und Handel auf größere Unternehmen besser als klein. Wenn die Signale für Handelsoptionen verwendet wurden, war CRISMA in der Lage, hohe Renditen (durchschnittliche Rendite von 10,2 pro Handel sogar bei Vorliegen von maximalen Einzelhandelskosten) vorherzusagen, aber nur 55 von Gewinnen profitabel (Anteil nicht statistisch signifikant). Insgesamt stimmen die Ergebnisse mit der schwachen Formeffizienz im britischen Aktienmarkt überein. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können. Da der Zugriff auf dieses Dokument eingeschränkt ist, können Sie nach einer anderen Version unter Verwandte Forschung suchen (weiter unten) oder nach einer anderen Version davon suchen. Artikel von Taylor Francis Zeitschriften in seiner Zeitschrift Applied Financial Economics. Wenn Sie eine Korrektur anfordern, erwähnen Sie bitte folgende Punkte: Repec: taf: apfiec: v: 9: y: 1999: i: 5: p: 455-468. Siehe allgemeine Informationen zur Korrektur von Material in RePEc. Wenn Sie diesen Artikel verfasst haben und noch nicht bei RePEc registriert sind, empfehlen wir Ihnen, dies hier zu tun. Für technische Fragen zu diesem Artikel oder zur Korrektur seiner Autoren, Titel, Zusammenfassung, Bibliographie oder Download-Informationen kontaktieren Sie bitte: (Michael McNulty) Dadurch können Sie Ihr Profil mit diesem Element verknüpfen. Es erlaubt Ihnen auch, potenzielle Zitate zu diesem Punkt zu akzeptieren, dass wir uns unsicher sind. 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Jahrhunderts27. Später in der Studie von Goodacre et al. (1999) wird die Schwachform-Effizienz weiter unterstützt durch die Verwendung des kumulativen Volumens, Relative Strength Moving Average (CRISMA) - System, das dazu beiträgt, unwesentliche Überschussrenditen für den britischen Markt zu generieren. Darüber hinaus untersucht Lucke (2003) die Profitabilität der Head-and-Schulter-Handelsregeln und findet für die fünf wichtigsten Währungen (US-Dollar, Deutsche Mark, Britisches Pfund, Schweizer Franken und Japanischer Yen) keine positiven Renditen Devisenmärkte. Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRAKT: Diese Studie testet vier häufige gleitende durchschnittliche technische Handelsregeln für Taiwan-Aktienmärkte. Insbesondere werden auch nationale Informationen aus den US-Aktienmärkten in unsere technischen Handelsregeln integriert, um Taiwan-Aktienmarktbewegungen zu projizieren. Wir entwerfen dann Trading-Strategien und untersuchen ihre Vorhersagekraft über Buy-and-Hold-Strategie. Unsere Ergebnisse deuten darauf hin, dass technische Handelsregeln für die taiwanesischen Aktienmärkte prädiktiv sind. Die Anwendung der Informationen an den US-Aktienmärkten zum Projekt Taiwan Aktienmarktbewegungen ist vergleichbar mit der Verwendung von Taiwan-Aktienmarkt-Informationen isoliert, weil diese beiden Märkte stark korreliert sind. Schließlich zeigen unsere Ergebnisse, dass LeverageMoney-Strategie Investoren hilft, Buy-and-Hold-Strategie zu schlagen. Das CRISMA-Handelssystem erzeugte jährliche Gewinne im Bereich von 6,9 bis 19,3 je nach Transaktionskosten, während eine annualisierte Rendite erzielt werden musste Der FTSE All Share Index im gleichen Zeitraum betrug 14,0. Bei Berücksichtigung der Marktbewegungen und des Risikos waren die durchschnittlichen Überschussrenditen für die Nicht-Niveaus der Transaktionskosten jedoch deutlich negativ. Abstract Zusammenfassung Zusammenfassung Zusammenfassung ABSTRACT: Der Zweck dieses Berichts ist es, die Beweise für die Rentabilität der technischen Analyse zu überprüfen. Zu diesem Zweck werden in dem Bericht umfangreiche Erhebungen, theoretische und empirische Studien zu technischen Handelsstrategien durchgeführt. Wir beginnen mit einer Übersicht der Umfrage Studien, die direkt untersucht haben Marktteilnehmer Erfahrung und Ansichten über die technische Analyse. Die Befragungsliteratur zeigt, dass die technische Analyse von Marktteilnehmern an Terminmärkten und Devisenmärkten weit verbreitet ist und dass etwa 30 bis 40 der Praktiker glauben, dass die technische Analyse ein wichtiger Faktor für die Preisbewegung bei kürzeren Zeithorizonten ist 6 Monate. Dann bieten wir einen Überblick über theoretische Modelle, die Auswirkungen auf die Rentabilität der technischen Analyse beinhalten. Konventionelle effiziente Markttheorien, wie das Martingalmodell und zufällige Wanderungsmodelle, schließen die Möglichkeit technischer Handelsgewinne auf spekulativen Märkten aus, während relativ junge Modelle, wie etwa risikoarme Erwartungsmodelle oder Verhaltensmodelle, darauf schließen lassen, dass technische Handelsstrategien profitabel sein können Lärm auf dem Markt oder Investoren irrationales Verhalten. Schließlich werden empirische Studien befragt. In diesem Bericht ist die empirische Literatur in zwei Kategorien zusammengefasst: Cheol-Ho-Park Scott H. Irwin-Anführungsfähigkeit, die Gewinnung von Renditen, die über eine Buy-and-Hold-Strategie hinausgehen, war unwahrscheinlich. Jüngste Studien über Filterregeln in der britischen Börse von Sauer und Chen (1996) sowie Chelley-Steeley und Steeley (1997) deuten darauf hin, dass Filterregelungen trotz der oftmals starken Vorhersehbarkeit bei den beobachteten Renditen keine Gewinne über Transaktionskosten erzielen konnten. Goodacre et al. (1999) untersuchten das CRISMA-Handelssystem, das in den Jahren 1987 bis 1996 ein Paket von Handelsregeln (kumulatives Volumen, relative Stärke, gleitender Durchschnitt) auf britischen Daten enthielt, und fanden nach Aussage von Risiken und Transaktionen nur wenig Anzeichen für Überrenditen Kosten. In den letzten Jahren hat die Prüfung der technischen Handelsregeln zitiert. Abstract Abstract Abstraktes Abstract ABSTRACT: Das Ziel dieser Arbeit ist die Replikation und Erweiterung der Analyse visueller technischer Muster durch Lo et al. (2000) unter Verwendung von Daten auf dem britischen Markt. Eine nichtparametrische Glättung wird verwendet, um einen nichtlinearen Trend in Aktienkursreihen zu modellieren. Technische Muster, wie das Muster x27head-and-shouldersx27, die durch eine Folge von Wendepunkten gekennzeichnet sind, werden in den geglätteten Daten identifiziert. Statistische Tests werden verwendet, um zu bestimmen, ob Rückgaben, die auf die technischen Muster bedingt sind, sich von zufälligen Renditen unterscheiden, und in einer Erweiterung der Analyse von Lo et al. (2000), ob sie eine Markt-Benchmark-Rendite übertreffen können. Für die Bestände in den Indizes FTSE 100 und FTSE 250 im Zeitraum 1986 bis 2001 finden wir, dass technische Muster mit unterschiedlichen Frequenzen zueinander und in unterschiedlichen Relationen zu den Frequenzen des US-Marktes auftreten. Unsere erweiterten statistischen Tests zeigen, dass britische Aktienrenditen weniger von technischen Mustern beeinflusst werden, als dies bei US-Aktienrenditen der Fall war. Copyright Blackwell Publishers Ltd., 2003. Vollständiger Artikel Jan. 2003 Edward R Dawson James M. Steeley